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持续首推半导体硅片设备国产化,持续看好先进制造进口替代

发布日期:2021-03-25 浏览量:


机械设备行业:持续首推半导体硅片设备国产化,持续看好先进制造进口替代


1、推荐组合 晶盛机电、先导智能、精测电子、振华重工、中集集团、 三一重工、科恒股份、康尼机电、浙江鼎力、弘亚数控

2、最新核心观点
      半导体设备深度报告半导体硅片供需大缺口带来的设备投资机遇
1、硅晶圆供不应求到进入涨价周期,行业进入量价齐升的高景气度确定 芯片应用领域扩大,半导体行业进入高景气周期确定。随着AI芯片、5G芯片、汽车电子、物联网等下游的兴起,全球半导体行业重回景气周期。存储器行业3D NAND扩产,下游应用领域扩大,全球晶圆厂扩建等因素均使基础材料硅片面临供不应求的窘境,硅片价格持续上涨。
    硅片扩产周期长,产能供给弹性小。目前主流半导体硅片市场的全球寡头垄断已经形成,2016年日本、台湾、德国和韩国资本控制前五大半导体硅片厂商销量占全球92%,且无大规模扩产计划。然而根据SUMCO于8月公布的最新扩产计划显示,平均每10万片月产能对应投资约24亿元,从兴建到投产时间为2-3年,扩产周期产和产能供给弹性弱。我们预计未来几年硅片缺货将是常态,且随着需求不断增长,供需缺口将继续扩大。
       国内需求缺口大,投资高峰尚未到来。而目前国内对主流300mm大硅片的需求量约50万片/月,几乎完全依赖进口;到2020需求量将会达到200万片/月,缺口仍有约170万片/月。突出的供需矛盾将倒逼硅片国产化。投建大硅片项目对我国集成电路产业的意义就是上游(原材料端)的自主可控。目前国内至少已有9个硅片项目,投资规模超520亿元人民币,规划中的12寸硅片月产能已达到120万片。我们预计未来大硅片行业未来几年仍将持续有新进入者,半导体行业和设备行业即将进入高景气周期!
2、硅片设备需求空间大,核心环节国产化已有突破
       拉晶、研磨、抛光工艺和质量控制是大硅片产品质量是否合格的关键。其中晶体生长设备直接决定了后续硅片的生产效率和质量,是硅片生产过程中的重中之重(占比25%)。随着国家02专项对半导体设备厂商进行扶持,晶盛机电等企业在晶体生产设备方面已有成果。虽国产设备在技术上跟世界先进水平还有差距,但其具有明显的价格和服务等优势。我们预计,从硅片需求供给缺口角度测算,2020年国内硅片设备需求将达到291亿元。
3、推荐标的:单晶硅生长设备龙头--晶盛机电。晶盛机电是国内晶体硅生长设备龙头企业,下游包括光伏和半导体,市占率国内第一。目前半导体级别8英寸单晶炉领域已实现进口替代,12英寸的也已小批量产;2017年半导体设备订单达1亿,已实现进口替代,未来将受益于半导体设备的国产化,打开新的业绩成长级;此外建议关注天通股份。
       行业观点持续看好受益进口替代的先进制造业 先进制造看好国产替代最为迫切、空间最大的新能源设备、面板设备、半导体设备:晶盛机电、先导智能、精测电子、科恒股份,推荐受益轨交国产化率提升的中国中车、康尼机电,受益高空作业国产化率提升的浙江鼎力,传统制造行业看好跻身全球领先的集装箱龙头中集集团、港机龙头振华重工、工程机械龙头三一重工、中联重科,智能制造关注黄河旋风、天奇股份。

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